中美贸易战开启
美国政府宣布对我国的亿美元商品加征25%的进口关税，其中约亿美元中国输美商品加征关税措施7月6日实施，中方为了维护自身权益，对同等额度美国商品加征同等关税，其中包括大豆。
此外，本周二中国政府公布将自7月1日起将印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡大豆进口关税税率从3%调降至零，力图增加大豆进口来源，同时，26日中国宣布减免进口印度豆粕关税，叠加中国临储大豆开拍，中国希望通过以上措施，使得中国大豆供应足以维持至南美新作上市。
国际大豆贸易结构面临转变
近年来，随着南美大豆逐年丰产累计了较高库存，其出口优势明显，导致南美大豆出口不断攀升，国际大豆贸易已由美国向南美倾斜，若贸易战爆发，将使得中国转向南美采购高价南美大豆，其他国家转向美国采购低价的美豆，考虑到巴西大豆的供应能力和时间窗口，四季度南美可供大豆数量十分有限，大豆供应将会存在万吨缺口，预计市场供应吃紧，因此巴西大豆贴水仍有上涨空间。
加征关税后进口美豆成本大增
年全球大豆进口量为1.51亿吨，中国进口万吨，占比64%，中国大豆进口量约35%来自美国，美国大豆出口量超过60%进入中国，若中美贸易战真正开战，将造成30万美国农户及亿美元的出口产业陷入困顿。
如果我国对美豆加征25%关税美豆进口成本将大增，以6月27日为例，巴西大豆9月船期升贴水报价.37美分/蒲式耳，进口巴西大豆成本达元/吨，较美湾大豆到港成本高约元/吨，如果按照加征25%关税测算，大豆进口成本高达，较加税前增加元/吨，折算豆粕成本价格为元/吨。
目前巴西大豆还有供应，尽管升贴水大幅走高，但大豆成本仅增加元/吨，部分油厂压榨利润在元/吨附近，以此推断，近月合约按照当前巴西大豆进口成本来看，豆粕现货价格涨幅有限，远期需要进口美国大豆时豆粕成本将大幅走高。
国内豆粕短期供应依旧宽松长线担忧
从国内层面来看，目前豆粕基本面仍偏宽松，一方面6、7月份是季节大豆到港高峰期，大豆供应充足，豆粕库存止降回升，周比增5.51%，短期大豆压榨仍有利可图，未来两周压榨预计继续提高，豆粕库存将进一步增加，另一方面国内生猪养殖利润亏损，生猪存栏量在未来两个月很可能继续下滑，水产养殖遭遇暴雨，均影响需求复苏，难以对豆粕需求形成拉升。
但从长线看，巴西、美国和阿根廷是保障中国大豆供应的三驾马车，年三国的大豆在中国万吨的进口总量中占比分别为53%、34%和6.9%。中美贸易关系紧张促使中国企业纷纷调整大豆进口结构，美豆的进口数量不断被压缩，而进口巴西大豆大幅增长。
由于阿根廷大豆在刚刚结束的生产周期内遭遇严重减产，自身供应已捉襟见肘，基本无暇顾及出口市场。巴西大豆因此被中国企业寄予厚望，从4月开始对华出口量快速提升。巴西本年度可供出口的大豆数量约7万吨，即使全部用于对华出口也无法满足中国市场需求。
每年二、三季度通常是巴西大豆对华出口的高峰期，四季度和来年一季度的中国大豆供应主要依赖美国。巴西6月运往中国的大豆数量预计为万—万吨，远高于去年同期的万吨。
目前中国进口商四季度大豆采购订单完成量不足两成，巴西大豆无力继续支撑中国市场四季度以后的供应，即使采取零关税等措施深挖其他国家大豆出口潜力，保守估计中国市场的年度供应缺口也将在万吨之上。
如此大的供应缺口，目前看还是要依靠美国大豆来弥补。
近期中美政府层面关于贸易问题的磋商鲜有报道，豆类市场进入加税倒计时，在内强外弱的分化格局中等待靴子落地。一旦美豆进口关税在现行3%的基础上加征25%，四季度进口到中国的美豆完税成本将达到3元/吨，比现在进口的巴西大豆至少高出元/吨。
贸易战坐实后，未来大豆看涨趋势明显！但这只是假设，特朗普到底靠谱吗？
前期传回来的生态康效果反馈：
生态康，安全高效补营养！
推荐文章
热点文章
